Подходы к оценке бизнеса нужно выбирать на основе компромисса между преимуществами и недостатками данных подходов. Нет ничего идеального, поэтому стоит учитывать все за и против, чем можно пожертвовать и в пользу чего будет данная жертва.
Исходя из анализа всех достоинств и недостатков каждого подхода к оценке бизнеса можно сделать следующий вывод, ни один из методов не может быть использован в качестве базового подхода. Все три существующих подхода связаны между собой. При этом каждый из них предлагает использование различных видов информации, которую получают на рынке. К примеру, основными для затратного подхода являются данные о текущих рыночных ценах на такие факторы, как:
- материалы;
- рабочая сила и другие элементы затрат.
А вот доходный подход требует использования ставки дисконтирования и коэффициентов капитализации, которые рассчитываются по данным, полученным с рынка.
Если вы обратились к специалистам, то вполне естественно, что заказчик оценки в самом процессе не принимает, он лишь получает отчет с результатом проведенной оценки. Если заказчик всем доволен, то компания в выигрыше.
Доходный подход
Преимущества подхода
- учитывает будущие изменения доходов и расходов;
- учитывает уровень риска через ставку дисконта;
- учитывает интересы инвестора;
- учитывает экономическое устаревание.
Недостатки подхода
- сложность прогнозирования будущих результатов;
- не учитывает конъюнктуры рынка;
- возможно несколько норм доходности, что затрудняет принятие решения;
- трудоемкие расчеты.
Затратный подход
Преимущества подхода
- учитывает влияние производственно-хозяйственных факторов на изменение стоимости активов;
- дает оценку уровня развития технологии с учетом степени износа активов;
- результаты такой оценки более обоснованны.
Недостатки подхода
- отражает прошлую стоимость;
- не учитывает рыночной ситуации на дату оценки;
- не учитывает перспектив развития предприятия;
- не учитывает рисков;
- статичен;
- нет связи с настоящими и будущими результатами деятельности;
- не рассматривает уровни прибылей.
Сравнительный подход
Преимущества подхода
- базируется на реальных рыночных данных;
- отражает существующую практику продаж и покупок;
- учитывает влияние отраслевых факторов на цену акций предприятия.
Недостатки подхода
- в расчет принимается только ретроспективная информация;
- требует внесения множества поправок в анализируемую информацию;
- не принимает во внимание будущих ожиданий инвесторов;
- труднодоступность данных.